中小企业，包括市场上的大多数人士，虽然对于“资本运作”这样一个耳熟能详的词汇并不陌生。但是，在“资本运作”这四个字的理解上往往很多人对它有一定的误区。接下来迅实集团为您解读。
壹、如何理解资本运作？
八年来，我们的团队服务了全国多家中小企业的市场，其中一些已经登陆资本市场并成功上市。在这么多经历的过程中，我经常听到一些企业家朋友告诉我们，资本运营就是“钱生钱”。也有人说，资本运作就是用别人的钱去做自己的事；有些人认为资本运营就是筹集资金，寻找资金。此外，也有人理解资本运营是整个公司在发展过程中的融资，以及资本在公司运营过程中如何发挥这样或那样的作用。
这真的是理解吗？我们来看看“大写”这个词是怎么写的。它上面有一个“秒”，下面有一个“壳”。它们一起被称为“贝壳”。“壳”是什么意思？大家都知道“被”指的是钱。有个朋友曾经告诉我，“欠”字在“被”字上面，“被”字在下面。合在一起，就叫“欠钱”。也有人告诉我，这个字是一次次欠的钱。其实人们对这个词的理解还是有一定偏差的。不同的理解会带来不同的结果。我们可以看看这个词。我的理解是上面是“秒”，下面是“壳”。合在一起，就叫“第二壳”。如果你把它理解为债务，也许你的公司真的一次又一次地欠钱。不过，我的理解是，“子壳”其实就是一句话:“资本运作，钱是次要的。”
如果资本运营钱是次要的，那么什么才是重要的？关键是什么？其实从我们这几年的工作经验来看，如果以企业为主体来谈“资本运营”这个话题，我们会说每个企业从成立到发展壮大，都有自己100%的股权。随着公司规模的扩大，股权逐渐被稀释。根据过去帮扶500家企业的实践经验，“资本运营”是利用企业拥有的股权，在企业发展的不同阶段，逐步整合企业发展、壮大、扩张相应要素的有机过程，称为“资本运营”。
那么我们的企业如何才能做大做强呢？企业做大做强的关键要素是什么？钱是最重要的吗？钱是唯一的因素吗？当然不是。过去我们都看到了，很多企业一年融了十几轮资金，两年融了近20轮，但仍然无法继续经营，宣布破产。所以，钱不是我们企业做大、做强、持久的唯一因素，或者说是最重要的因素。因此，认为资本运营是“钱生钱”的观点存在重大误解。对于企业来说，钱只有到了可以成长和创造价值的地方才能产生。企业做大做强的要素有哪些？根据我们服务的企业过去的发展规律，做大做强，以下要素可供您参考。
首先，企业要做大做强，必须有持续的用户或客户。客户和用户是我们的上帝。同时，我们也需要稳定的产品或服务，尤其是核心技术、护城河和门槛。因此，客户、产品和技术的门槛非常重要。其次，一个企业要想做大做强，还需要有团队和管理能力，当然包括我们上游的供应链体系和下游的经销商渠道体系。此外，在做大企业的过程中，还需要品牌名称、资本、企业财务标准，甚至是我们运气的帮助。
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贰、资本运作对企业发展有什么意义？
在企业发展的初始阶段，通过股权的合理分散，可以找到一个合伙人或合伙人，实际上就是将管理团队与股权进行整合。随着企业的发展，天使轮和种子轮的融资实际上是用股权整合企业早期发展所需的初始资本。随着企业的扩张，a轮、b轮和c轮也用股权来整合资本。然而，如果只使用金钱，就很难真正取得持续的成功。因此，在企业扩张的过程中，要学会用股权整合更多的人才，用股权整合上游供应链体系。利用股权整合企业的渠道合作伙伴，例如可以与企业的渠道合作伙伴制定政策。如果一家公司能够在某一年销售营业额为3000万元或5000万元的产品或服务，公司可以提供一定数量的股权作为激励。当然，这是在不产生影响企业未来IPO上市的关联交易情况下的合理股权整合。
资本运营顶层规划主要有三个层次。第一个层次是上市。企业要不要上市，怎么上市，在哪里上市，什么时候上市等。这些都是企业在进行资本顶层规划时需要思考的问题。有些企业甚至计划不上市。这也是一个战略，一个顶层规划。第二个层面是融资。一个企业在发展过程中是否需要融资，什么时候需要，谁需要，需要多少，需要多少，需要多少，释放多少，以什么比例释放，股权融资还是债权融资等。这些也需要顶层规划。这些都是资本运作的领域。第三个层面是股权，如何进行合理配置，如何进行几轮配置，内部高管团队如何划分，外部资源如何划分，多少轮，各自的比例是什么，估值价格是多少……当然，这三个层面最重要的是如何将上市、融资、股权有机融合，形成资本运营体系。比如企业做股权激励，应该在融资前还是融资后做？第二轮融资是在第二轮股权激励之前还是之后？股权融资和上市股改的节奏过程是如何协调的？这是一个非常重要的资本运营体系。
2022年，我们希望帮助中小企业打造和规划一个适合自己的资本运营体系，让中小企业少走弯路，少花钱，能够在大资本时代成长，变得越来越好。
企业如果想进行资本运作，上市是其必然要考虑的一环，然而很多中小企业家都想等到自己企业发展壮大，有利润后再考虑上市，但是这样的选择对不对呢？今天我们就来告诉您答案。
壹、中小企业有必要上市吗？
上市，顾名思义，就是企业通过规范和股份制改革，将公司的股权转换为股份在市场上交易。可以理解的是，上市就是把公司的股权在公开市场上交换股票进行交易。这个过程实际上叫做上市。目前，我们的交易在深圳证券交易所、上海证券交易所和北京证券交易所于2021年9月推出。
上市对大多数中小企业家来说并不陌生。许多企业从一开始就把上市作为公司整体规划的目标。事实上，上市对我们的中小型企业又有何意义呢？我们的公司应该上市吗？你打算什么时候上市？去哪里上市？我相信大家都很关心这个话题。
首先，我想强调一点，上市并不是我们企业发展的目标或目的。它可能是一个阶段性的目标，但最重要的是我们应该把IPO上市作为企业发展的一个过程、工具，通过上市、通过进入更高的资本市场的过程，实现企业一步一步地做大、做强、做规范，这才是我们企业的目的，或者说应该是我们企业家所拥有的一种状态、思路。
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说到上市，很多企业家最关心的就是我的企业能不能上市？什么时候去上市？其实在2022年整个中国资本市场注册制的大时代下，除非你的企业特别的传统、违背公序良俗以及一些可能违背整个市场发展规律的企业，不是国家环保、相关法规所鼓励的行业不能上市，除此之外所有大家看到的吃的、穿的、住的、用的行业都能够上市（比如东鹏特饮接近1000亿元的市值，农夫山泉直接造就了中国的首富）。相信最近大家也看到一些做蚊香的、做辣条的、养猪养鸡的、做筷子的都陆续登陆了资本市场，所以只要你的企业能够规范、能够持续地成长、能够创造价值，逻辑上来说都是可以上市的，但是“可以上市”跟“能上市”又是不同的。什么样的企业能够上市？这有着非常重要的两个门槛：
首先，这也是基本的门槛，即规范。公司的财务、法务、架构、公司运行、营业资质（比如环保）等等的规范是基础条件；
其次，企业要想登陆不同的资本市场，还需要有一定的财务门槛、财务指标。因为公司的收入、利润往往决定了公司能不能够持续地成长、持续地经营下去，所以企业依据满足什么样的财务状况，就可以选择不同的资本市场去进行上市。（后面我们会分开来讲述，不同资本市场的上市门槛、条件、流程有什么不同）
如果企业通过经营发展达到了标准和一定的财务指标，可以在不同的资本市场上市，那么通过上市的过程，可以给企业带来资金、资源、人才、品牌等一系列要素，这正是很多创业者在寻求上市时所追求的价值和利益。
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贰、通过上市能获得哪些好处
首先，通过上市的过程，企业可以更加合法、合规地经营，并可以建立现代的公司治理结构和内部控制制度。随着中国国家金税第四阶段的启动，要求企业规范各级。因此，最近我们看到了一些大V星和天价退税的现象，这实际上给我们的中小企业敲响了警钟:企业必须走上规范做大做强的道路。
上市可以给企业一个标准化的路径和平台，这是第一个好处。
第二，上市可以给企业带来名气、声誉、流量和品牌。一家公司一旦敲钟上市，就会在整个市场上引起更多的关注，这样在营销公司的产品和服务时，不仅可以降低成本，而且可以获得更多的市场影响力，这将有助于公司的发展。
第三，通过上市，企业可以很好的整合和吸引人才，激发公司现有的高级管理团队和人才队伍，让企业在发展过程中拥有源源不断的新鲜血液。
第四，通过上市，企业可以很好地整合上下游企业，打通整个产业链。有了产业链在上市路上的加持，企业将能够更有效地抵御不确定性带来的风险，更好地整合产业链，获得更大的市场价值。
第五，通过上市，企业可以得到政府相关政策的补贴和支持。现在企业要上市了，各地政府都给予了大力支持。比如企业进入新三板后，政府可以给企业提供200万元到300万元的政策补贴，企业支付全部的1500万元甚至接近2000万元的政策补贴，这对企业来说是很有价值的。最后，通过IPO上市，企业已经达到了一个更大、更高的资本市场平台，这使得企业在融资方面更加高效和方便。借助这种低成本、高效率的融资工具，企业可以解决融资难、融资贵的问题。
企业通过IPO上市会得到一个新的平台，利用这个新平台的工具，通过我刚才讲到的这些好处，可以把我们的企业一步一步地做大做强。综合来看，如果你的企业在未来想持续健康的经营和传承下去，一定要把IPO上市作为企业发展过程中的一个需要去驾驭的工具。只有公司未来通过IPO上市，在做大做强的道路上才能够做的更加健康，更加持久，才能抗击市场的不确定性和风险。
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叁、上市选择
对于大多数中小企业和民营企业来说，要达到在深交所和上交所上市的门槛和条件是非常困难的。近两年来，从主板来看，平均净利润已达到接近1亿元的水平；虽然科创板不一定要利润，但我们可以看到90%以上的企业仍然使用利润指标，平均净利润也达到了6000-7000万元和7000-8000万元的水平。从2020年到2021年，在深圳证券交易所GEM上市的场外交易企业的平均利润水平也将达到6500万至7000万元。深交所主板也需要7000-8000万元，接近1亿元的盈利水平。让我们考虑一下。净利润6000万元、7000万元的企业还叫初创企业吗？这样的企业还可以称为中小企业吗？因此，对于大多数民营企业和中小企业来说，深圳证券交易所和上海证券交易所的上市门槛相对较高，难度较大。
中国有数千万的中小企业和私营企业。今后中国的GDP和经济要想持续发展和增长，就要使中小企业和民营企业的发展和增长翻一番，从而有利于整个国家经济的发展。如果这些企业不能利用上市这个平台，企业的发展就会遇到瓶颈。为此，2021年9月，主席提出在北京成立北京证券交易所，深化新三板改革，打造服务创新型中小企业主阵地。
我认为这样宏伟的目标和战略是值得赞扬的。原因何在？由于房地产业不可能成为未来中国经济增长的主要支柱产业，国家需要更多的依靠专业化、创新型的创新型中小企业来支撑经济。此时，国家推出了《北京证券交易所》，让数千万“专业化、创新化”的创新型中小企业，以1500万元至2000万元、3000万元的净利润，敲响了IPO上市的钟声，获得了企业发展过程中的资金、资源、人才、技术、品牌、渠道等要素，真正解决了中小企业融资难、融资成本高的问题，解决了中小企业的创新、科研和渠道问题。
通过北京证券交易所，数以千万计的中小企业可以获得新的出路和新的工具，更好地解决中国经济的下一次增长、增长和扩张等实质性问题。我们经常说一句话:北交所+中小企业=中国资本市场的新希望；中小企业+北交所=中国中小企业的新出路。因此，北交所的成立具有划时代的里程碑意义。
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